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作者强调，全球化已走过数十年，切断世界最大两个经济体之间的一体化供应链必将导致混乱。对美国而言，特朗普的策略加剧了混乱。责任编辑：李昂来源：大摩财经投资趋势白皮书基于2019年投融资事件以及行业热点，《高临咨询乘用车行业投资趋势白皮书》总结了活跃于中国市场的境内外投资机构在乘用车行业重点关注的各细分投资领域，并分析了其中的关键逻辑与关注点。投资机构亦可通过本文在投资趋势的洞察分析基础上对未来潜在交易进行更多预测性分析。

尽管当前我们已经嗅到基建发力的迹象，按照本文的框架，第一，即便财政存款依旧保持大规模投放，但考虑到进入12月以后气温下降难以大范围开工以及后续春节停工的影响，施工方也未必能立马动工（近四年12月当月基建投资均较低）；第二，11月各规模挖掘机销量悉数回落；第三，12月以来铜价再度下行，当月水泥产量重新走负；第四，PPP项目增量可能有限。综合而言，乐观情形下基建投资要到3-4月才能大量开工，而体现到当月的老口径社融（不含专项债）、实体经济等数据上则要等到4-5月，目前来看，基建发力面临时空限制，且当前房地产投资仍未明显下滑，出于稳增长的初衷最早基建也需等到2019年房地产投资高基数效应显现时发力才更具性价比，因此基本面大概率将维持弱势，推动利率债收益率下行的逻辑仍在。

王群航认为，泛固收产品整体风险收益特征就是稳健，货币基金在2012年以后收益率达到无风险利率的2倍以上，受到广大投资者的喜欢，这也是货基规模超8万亿的重要原因。银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，货币基金几乎没有申购费、赎回费，加上主要投资货币市场工具领域，基金业绩为正收益且持续稳定，基金投资者持有货币基金的获得感、体验感都比较好；债券基金主要是机构投资者持有，近年来机构投资者持有债券基金比例在90%以上，形成了目前老百姓主攻货基、机构主攻债基的市场格局。

美国商务部评估了中兴通讯的回应，加上根据美国商务部跨年调查期间中兴通讯对美国政府的应对，他认为中兴进行了欺骗之举，做出虚假陈述，还重复违反美国法律。最终，美国商务部签署了对中兴实施禁令的文件。上述芯片公司人士表示：“中兴通讯现在就这么忍辱负重先活下去，还是需要国家出面谈判兜底，否则没有其他办法。有关公司内控整改这些都是后话，等危机解除在说。”

说了这么多理论参数上的事，最终芯片产品还是要落地到具体终端上。首款搭载联发科技Hello P90芯片的产品是OPPO Reno Z，而具体的AI体现则放在了拍照上。以往我们谈及智能手机拍照，第一要素是手机摄像头、传感器。毫无疑问，这些硬件都是拍出好照片的基础，但一张照片的好与不好和算法也息息相关。即便采用了相同的传感器、镜头组，各家厂商在拍照上依然会有不同的表现，主要原因就在于算法不同。

民生银行首席研究员温彬称，为了合理引导市场预期，防止金融机构重新过度加杠杆，预计央行将综合运用多种政策工具组合，保持流动性充足和市场利率水平稳定；同时，仍有可能进一步采用差别化准备金和差异化的信贷政策，增强服务实体经济的能力。社融低增长5月社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元，相比上月出现“腰斩”。该数据创下22个月新低，上一次低点是2016年7月的4879亿元。